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玻璃材料4月行业点评 中长期看好竣工回暖

天风证券 2019/5/16 15:27:20

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中玻网】2019年4月全国平板玻璃产量7872万重箱,同比上升7.5%,较前值增幅收窄;1-4月全国平板玻璃累计产量30022万重箱,同比上升6.4%。据中国玻璃期货网数据显示,18年1-4月全国玻璃在产产能在9.07-9.16亿重量箱之间波动,19年1-4月全国玻璃在产产能在9.11-9.36亿重量箱之间波动,19年产能略有增加,18年玻璃产线复产超预期,导致玻璃产能恢复较多,因此整体产能在18年10月达到高峰9.57亿重量箱。进入19年以来受玻璃价格持续走弱,企业处于谨慎考虑,复产有限,较低的玻璃价格也促使企业原因冷修产线,新建产线受供给侧改革难有较大增幅,因此整体供给趋于平稳。19年1-4月玻璃库存偏高是压制玻璃价格的主要原因,一方面下游开工情况表现一般,玻璃产线是刚性供给,后续需求若有起步也会已消化当前库存为主,因此玻璃价格预计短期内难有较大改善;另一方面地产新开工端、销售端保持韧性,竣工端有一定程度改善,但是还没有体现在玻璃需求方面,中长期看竣工数据有望逐步抬升。中长期依旧看好竣工回暖带来的玻璃需求提升,建议关注平板玻璃龙头旗滨集团。

  施工回暖,看好后期向竣工传导。尽管装修先行指标房屋竣工面积同比下滑10.3%,但降幅收窄0.5个百分点,占比约70%的住宅竣工面积下滑7.5%,较前值-8.1%有降幅收窄,边际向好。消费建材方面,当前时点关注两个关键点,一是城镇化加快推进与落户政策优化,率先有利一二线房产成交预期,地产后周期品种受益;二是融资环境改善有利企业B端业务增速。

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作者:盛昌盛,侯星辰9189次浏览

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